Коротко
По материалам самой компании, к концу 2027 года предельный уровень долга, установленный кредитной политикой, превысит 1,3 триллиона рублей.
Финансовые показатели и риски
В текущем году соотношение «долг/EBITDA» ожидается на уровне примерно 6,2x. Такой показатель повышает риск нарушения кредитных ковенантов и возникновения кросс‑дефолта — когда технический дефолт по одному обязательству влечет дефолты по другим.
В случае срабатывания прав кредиторов на досрочное истребование обязательств это может привести к удорожанию заимствований для компании и сокращению доступных инструментов привлечения заемного капитала.
Причины роста долга
В компании связывают рост задолженности с масштабной инвестиционной программой, убыточностью дальневосточных активов из‑за особенностей тарифного регулирования и длительным периодом высокой ключевой ставки Банка России. Инвестпрограмма финансируется в значительной мере за счет заемных средств.
На развитие энергетики Дальнего Востока в 2026–2030 годах планируется направить более триллиона рублей, что также усиливает потребность в привлечении финансирования.
Последствия для региона
Учитывая присутствие компании в регионе, рост долговой нагрузки может повлиять на доступность инвестиций в местную энергетику и тарифную политику в будущем.