Ключевые выводы
По предварительным оценкам Банка России, в апреле рост денежной массы ускорился и превысил прогнозы регулятора.
Показатель M2, который учитывает наличные, средства на картах и банковские вклады, увеличился на 12,5% в годовом выражении. M2X вырос на 12,7% — оба показателя стали максимальными с осени 2025 года.
Наличные (M0) прибавили 14,9% за год, однако их доля в денежной массе остаётся на историческом минимуме — примерно 14%.
Возможные последствия для инфляции и ставки
По оценке аналитиков, если рост денежной массы закрепится выше 10% в год, возрастает вероятность того, что годовая инфляция не опустится до цели в 4% и стабилизируется на более высоком уровне.
Опережающий рост денежной массы влияет на прогнозы по снижению ключевой ставки и на перспективы достижения целевой инфляции к 2027 году — это важный фактор для монетарной политики и экономических ожиданий.
