Экспорт нефти РФ бьёт рекорды на фоне падения переработки и снижения цен

Экспорт российской нефти достиг рекордных объёмов: потери до трети мощностей переработки внутри страны вынуждают компании вывозить больше сырья. При этом выручка от продаж сокращается — цена российского сорта опустилась к довоенному уровню, а дисконт к эталонным маркам увеличивается.

Динамика цен и скидок

В последние месяцы средняя цена Urals была выше уровня, заложенного в бюджете ($59 за баррель), однако в первые рабочие дни июля она обрушилась примерно до $41,66 по расчётам, используемым при налоговых начислениях. Скидка к Brent вернулась к февральским значениям и превышает $25–27 за баррель.

Нефть дешевеет, бюджет под угрозой — цена ниже уровня, заложенного в расходах, и вновь возникает вопрос о размере дефицита.

Влияние на бюджет и доходы

Несмотря на удорожание Urals в отдельные периоды, нефтегазовые доходы бюджета в первом полугодии оказались существенно ниже, чем в предыдущие годы: около 3,66 трлн руб. против 4,7 трлн руб. и 5,7 трлн руб. в аналогичных периодах 2025 и 2024 годов.

Почему растут поставки за границу

Сокращение переработки внутри страны заставляет перераспределять потоки сырья в пользу экспорта. Одной из причин снижения переработки стали повреждения НПЗ и хранилищ, что оценивалось как падение на четверть и более по сравнению с докризисным уровнем; среди пострадавших оказался и один из крупнейших заводов — Омский НПЗ.

Не имея возможности переработать сырьё, компании наращивают отгрузки на внешний рынок — средний объём морского экспорта за последние недели вырос примерно до 4,2 млн баррелей в сутки, что является рекордом с начала крупного конфликта.

• Средний объём морского экспорта: около 4,22 млн барр./сут.
• Средняя цена Urals в начале июля: примерно $41,66/барр.
• Нефтегазовые доходы в 1 полугодии: ~3,66 трлн руб.
• Объёмы нефти на танкерах приблизились к довоенным значениям — около 140 млн баррелей.
• Поставки в китайские НПЗ в июне сократились на сотни тысяч баррелей в сутки по сравнению с февралем.

Последствия и риски

Рост экспорта не компенсирует падение выручки при низкой цене и сильном курсе рубля. Часть отгруженной нефти накапливается на танкерах, играющих роль плавающих хранилищ, поскольку спрос не успевает поглотить увеличившиеся объёмы. Одновременно снижение закупок со стороны некоторых зарубежных переработчиков усугубляет избыток предложения на море.

В итоге страны‑экспортеры и российские компании сталкиваются с дилеммой: увеличивать выручку объёмами при низкой цене или удерживать поставки в ожидании улучшения конъюнктуры, что создаёт дополнительные логистические и финансовые риски для бюджета и отрасли.