Эксперты отмечают, что к концу мая инфляция в России складывается лучше прогнозов, но риски остаются — особенно ввиду возможного повышения тарифов ЖКХ и сезонных факторов. Решение по ключевой ставке 19 июня может оказать заметное влияние на динамику цен.
Как складывается инфляция
Начало года было тяжелым: рост цен ускорился из‑за повышения НДС, других налогов и акцизов. Весной ситуация улучшилась — по результатам апреля Банк России оценил, что средняя устойчивость инфляции за последние три месяца находится близко к 4%.
В недельных данных за май индекс потребительских цен дважды опускался ниже 100%, то есть в наблюдаемые недели цены по включённой корзине не росли, а даже снижались. Это явление нельзя трактовать как дефляцию.
Целевая инфляция и горизонты
Банк России ориентируется на скорость роста цен, комфортную для населения, — по исследованиям, это около 4%. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляла примерно 5,36%. В отдельных компонентах корзины уже фиксируется около 4%, но добиться этого уровня по всей корзине пока не удалось: целевые сроки постоянно сдвигались, и сейчас достижение 4% намечено на 2027 год.
Риски со стороны ЖКХ и сезонности
Главный ближайший риск — рост тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%, что, по оценкам аналитиков, может добавить к инфляции около 0,4–0,6 процентного пункта. Перенос повышения тарифов с июля на октябрь может отложить эффект, но ускорение инфляции вероятно осенью вместе с сезонным подорожанием фруктов и овощей.
Чего ждать до конца года
Центробанк прогнозирует инфляцию на конец 2026 года в диапазоне 4,5–5%. Правительство недавно ухудшило свой прогноз — по его оценке инфляция на конец года может составить 5,2%. Некоторые экономисты полагают, что по итогам года показатель окажется ближе к нижней границе прогнозного диапазона (около 4,5%), и ожидают снижения ключевой ставки на заседании 19 июня до уровня около 14%.
