Шанс снижения ключевой ставки к декабрю.
Госбанк ВТБ считает вероятность снижения ключевой ставки на заседании в декабре примерно в 25–30%.
Центральный банк в прошлую пятницу оставил ставку на уровне 14% уже второй месяц подряд; инфляция ускорилась, а восстановление производственных мощностей после атак беспилотников затягивается.
По словам Дмитрия Пьянова, вероятность снижения может быть ближе к 25 базисным пунктам.
Чтобы снижение инфляционных темпов имело эффект, цены на топливо должны держаться стабильно; по компоненту инфляции топлива текущий уровень оценивается как около 5–6%.
Средние розничные цены на бензин Аи‑92 и Аи‑95 в Москве и области за неделю 20–26 октября снизились на 0,85 и 1,42 рубля за литр соответственно; дизель подешевел на 8 копеек.
Баланс топливного рынка России близок к равновесию к концу октября, поэтому проблемы регионами с топливом должны уйти к концу года.
Эксперты Райффайзенбанка отметили, что годовая инфляция приблизилась к 6,6% за счет замедления роста цен на топливо.
Ожидается, что эффект снижения инфляции сохранится в ближайшее время и станет страховкой от ускорения общей инфляции.
ЦБ России поднял ориентиры по среднему уровню ключевой ставки на 2027–28 годы на 1,0–1,5 п.п.; базовый сценарий — 12,5–13,5% в 2027 году.
В следующем году Банку России предстоит восемь заседаний по ставке; снижение вероятно не на каждом из них, возможно в примерно половине случаев.
По прогнозу ВТБ, ставка может составить около 13% к концу следующего года и примерно 13,5% в среднем за год.
Прогнозы зависят от динамики инфляции и топливного рынка.
