Структурный дефицит ликвидности в банковском секторе на 9 сентября достиг 2,85 триллиона рублей; такие уровни ранее фиксировались лишь в марте 2022 года.
Дефицит вырос на фоне оттока средств в наличные и окончания периода усреднения обязательных резервов. Период усреднения завершился 8 сентября 2026 года, после чего банкам потребовалось пополнить средства на счетах в ЦБ, чтобы поддерживать нужный среднедневной остаток.
Из‑за нехватки ликвидности банки в течение недели провели два дополнительных репо‑ауукциона настраиваемого типа; банки привлекли около 460 млрд рублей под 15%.
В начале сентября наличные ушли из экономики примерно на 150 млрд рублей; в августе отток замедлился. Рост наличности вне банков к началу года превысил 2,75 триллиона рублей; аналитики ожидают, что на следующей неделе отток останется высоким.
Сезонный фактор повышенного спроса на наличность становится устойчивым; по прогнозам ЦБ объём наличности достигнет 23,1 триллиона рублей в 2026 году против 19,4 триллиона в 2025.
Среди причин перехода бизнеса и населения к наличным расчётам называют рост налогов, скидки за оплату наличными, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и возросшую экономическую неопределённость.
Снижение ключевой ставки ЦБ снижает привлекательность сбережений: после окончания высоких вкладов граждане могут выводить средства. Рост опасений по поводу банковского сектора, новых санкций и послевыборных реформ подталкивает население к созданию подушки ликвидности в наличных.
Помимо спроса на наличность зафиксирован заметный отток капитала: по платежному балансу ЦБ за первое полугодие зафиксирован отток почти $20 млрд, при этом резиденты нарастили вложения за рубежом. Во втором квартале в графе чистые ошибки и пропуски ЦБ зафиксировал более $12 млрд трансграничных операций, которые не удалось идентифицировать.
На рынке валютной ликвидности сохраняется волатильность: банки обратились к регулятору за валютной ликвидностью, взяв около 150 млн юаней через валютный своп; аналитики связывают это с приближающимися китайскими праздниками и желанием участников рынка подстраховаться на случай проблем с ликвидностью.