Практически нулевой рост по итогам пяти месяцев
По оперативной оценке Минэкономразвития, за январь–май 2026 года валовой внутренний продукт России увеличился всего на 0,2%. Это в пять раз меньше, чем за аналогичный период прошлого года (1%), и значительно уступает темпам роста 2023–2024 годов.
В мае, по оценке ведомства, рост ВВП составил около 0,3% после подъёма на 1,9% в апреле; при этом первый квартал завершился спадом на 0,2%.
Промышленность, инвестиции и региональные разрывы
Несмотря на значительный рост производства на отдельных оборонных предприятиях (+15–30%), общая промышленная активность практически не выросла: выпуск увеличился лишь на 0,4% за январь–май против 1,3% годом ранее и почти 5% в 2024 году.
Инвестиции в экономике в целом остались на уровне прошлого года, тогда как в среднем по стране зафиксирован резкий спад — около −14,5% по результатам первого квартала, что является самым сильным падением с 2009 года.
Наблюдается заметная региональная диспропорция: в Москве реальная динамика доходов и промышленного производства остаётся высокой (рост реальных доходов в два‑значных процентах и увеличение промышленного выпуска примерно на 12%), тогда как за пределами столицы многие отрасли демонстрируют рецессивные тенденции.
Факторы риска: топливный кризис и бюджетная нагрузка
Проблемы в нефтепереработке и падение цен на нефть существенно сокращают валютную выручку и доходы бюджета. Российский сорт Urals, который весной торговался дороже $100 за баррель, сейчас стоит значительно дешевле — приблизительно $45 за баррель, что сказывается на поступлениях.
Нефтегазовый сектор составляет порядка 13% ВВП, поэтому удар по переработке и снижению цен может усилить давление на бюджет и инфляцию. Это повышает вероятность необходимости дополнительных бюджетных трансфертов регионам, что увеличит дефицит и ускорит инфляционные процессы.
Учитывая эти риски, регулятор может приостановить или замедлить цикл смягчения монетарной политики, чтобы сдерживать инфляцию и сохранять финансовую устойчивость.
Перспективы на остаток года
При текущей конъюнктуре и сочетании внешних и внутренних шоков экономика страны имеет риск завершить 2026 год в стагнации или сокращении. Основные факторы, за которыми нужно следить, — динамика нефтяных цен, состояние нефтепереработки, бюджетные расходы и поведение инвестиций.
