Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж экспортной выручки
Днем в четверг рубль в целом демонстрирует позитивную динамику. Поддержку национальной валюте оказывают продажи экспортной выручки перед предстоящим 28 апреля Единым налоговым платежом, хотя значительная часть валютных поступлений от сырьевого сектора могла быть продана заранее.
Дополнительным внешним фактором в пользу рубля выступает рост цен на нефть марки Brent выше отметки $100 за баррель, что предполагает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.
Движение курсов на Мосбирже и форексе
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Мосбирже находилась в районе 10,95 рубля, и российская валюта прибавляла менее 0,1%, оставаясь рядом с максимумом, зафиксированным накануне на уровне 10,89 с конца января текущего года.
Безпоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась около 74,53 рубля, где рубль демонстрировал лишь незначительное укрепление.
На внешнем валютном рынке курс доллар/рубль к 14:45 мск находился в районе 75,05 рубля, и рубль укреплялся примерно на 0,1%, оставаясь недалеко от максимума с мая 2023 года, который ранее составлял 74,40 рубля.
Пара евро/рубль на форексе находилась около отметки 87,50, где рубль укреплялся почти на 0,5%. Это движение отчасти отражает ослабление европейской валюты до 10‑дневного минимума к доллару на внешних рынках (около $1,1679). В ходе торгов рубль обновил максимум против евро с мая 2025 года, достигнув уровня 87,36.
Итоги апреля: усиление рубля к основным валютам
С начала апреля на международном рынке рубль укрепился примерно на 7,7% к доллару и почти на 7% к евро, а на Мосбирже подорожал к юаню примерно на 6,7%.
Поддержку российской валюте в текущем месяце обеспечивает повышенный приток экспортной выручки за поставки углеводородного сырья, реализованного по высоким ценам на фоне сокращения ближневосточных поставок из‑за вооруженного противостояния США и Израиля с Ираном.
Продажи экспортной валютной выручки, как правило, усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании наращивают рублевую ликвидность для уплаты Единого налогового платежа.
Импорт, спрос на валюту и влияние денежно‑кредитной политики
В пользу рубля также работает длительное снижение покупок иностранной валюты импортерами, связанное с охлаждением внутреннего потребительского спроса. В то же время участники торгов отмечают на текущей неделе рост неспекулятивного спроса со стороны инвесторов и компаний на подешевевшую иностранную валюту, что сдерживает более заметное укрепление рубля.
Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Центрального банка могут со временем способствовать восстановлению внутреннего спроса и увеличению реального спроса импортеров на валюту, а также снизить привлекательность рублевых инструментов с точки зрения доходности.
Согласно опросу, рынок в большинстве ожидает, что по итогам завтрашнего заседания совет директоров регулятора снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в России усилили ожидания более агрессивного решения — снижения ставки сразу на 100 базисных пунктов.
Риски для курса рубля
Одним из потенциальных рисков для российской валюты участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Минфина по бюджетному правилу. Глава ведомства ранее допускал такой сценарий. В условиях высоких цен на нефть это означало бы покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Дополнительную угрозу для устойчивости притока экспортной выручки могут представлять атаки беспилотников на нефтяную инфраструктуру в России, приводящие к временным перебоям экспортных поставок нефти и нефтепродуктов.
«В ближайшее время волатильность торгов рублем в парах с ключевыми валютами может быть повышенной, особенно если регулятор примет весьма мягкое решение по ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для дальнейшего роста», — оценивает ситуацию аналитик Андрей Зацепин (компания «Алор Брокер»).
