Ухудшение макропрогноза ставит под угрозу бюджет РФ — аналитики

Новый прогноз развития экономики до 2029 года показывает значительное замедление после нескольких лет военной активности. На этом фоне правительству предстоит сверстать бюджет с консервативными допущениями по нефтяным ценам и более крепким рублём, что повышает риск недобора доходов.

Ключевые выводы

• Замедление роста ведёт к падению ненефтегазовых доходов бюджета.
• Дешёвая нефть и сильный рубль сокращают поступления от нефтегазовых сборов.
• Варианты — резкое сокращение расходов, повышение налогов или их сочетание.

Оценки дефицита и потерянных доходов

По расчётам ряда аналитиков, снижение номинального ВВП может привести к выпадающим доходам в 2027 году на 1,3–1,8 трлн рублей. При этом более крепкий рубль способен уменьшить поступления ещё на 1–2 трлн рублей в зависимости от параметров бюджетного правила.

Что может измениться в расходах и налогах

Аналитики указывают, что пересмотр вниз номинального ВВП и объёмов добычи нефти ставят выбор: либо снизить расходы федерального бюджета относительно текущих проектировок на 2027 год, либо повысить налоговую нагрузку, либо совместить оба подхода.

По подсчётам главного экономиста группы ВТБ, предельный уровень расходов федерального бюджета в следующем году по бюджетному правилу может составить около 43,1 трлн рублей — что на 3 трлн меньше заложенных 46,1 трлн рублей на 2027 год и на 1 трлн меньше планируемых расходов на 2026 год.

По другим расчётам, при цене отсечения $58 за баррель лимит расходов на 2027 год может оказаться в диапазоне 44,1–44,6 трлн рублей, а при цене $50 — 43,1–43,6 трлн. Это означает необходимость сокращения расходов на 1,5–3 трлн рублей либо привлечения сопоставимого объёма дополнительных доходов.

Риски дополнительного налогового давления

Возможные новые меры по мобилизации доходов, включая налог на сверхприбыль (windfall tax) или иные сборы, могут усилить негативные последствия для экономики. Снижение прибыли компаний и уязвимость малого бизнеса повышают риск ухудшения инвестиций, сокращения зарплат и банкротств.

Влияние на рост и стимулы

Главный экономист одного из рейтинговых агентств отмечает, что при охлаждённой экономике и повышенном налоговом давлении механизмы ускорения роста остаются неясными: потребители вряд ли начнут тратить активнее, инвестиции падали два предыдущих года, а бюджетная политика, по прогнозам, вряд ли будет стимулирующей.

Реакция чиновников

Министр финансов подчёркивал намерение добиваться балансировки бюджета через оптимизацию расходов и «обеление» экономики без повышения ключевых налогов. При этом представители экономического блока не исключают обсуждение дополнительных изъятий природной ренты в отдельных отраслях.

Замминистра финансов отмечал, что целесообразность введения очередного налога на сверхприбыль будет оценена ближе к осени при подготовке проекта бюджета на следующую трёхлетку.

Итог

Обновлённый макропрогноз повышает вероятность ужесточения бюджетной политики: правительству придётся выбирать между сокращением номинальных расходов и увеличением налоговой нагрузки. Явных рецептов для устойчивого ускорения роста пока нет.