Нефтегазовые доходы бюджета в апреле оказались существенно ниже прогнозов

Ключевые цифры

В апреле нефтегазовые доходы федерального бюджета составили 855,6 млрд руб. — всего на 21 млрд руб. выше базового уровня, рассчитанного исходя из заложенной в бюджет цены $59 за баррель.

Налоговая цена российской нефти в апреле была около $77 за баррель. За четыре месяца в бюджет поступило 2,3 трлн руб. от нефти и газа, что на 38,3% меньше годом ранее. В целом собрано лишь около четверти годового плана в 8,92 трлн руб.

Почему поступления оказались низкими

При том что месячные поступления выросли относительно марта на 40%, дополнительные нефтегазовые поступления оказались намного ниже прогнозов: вместо ожидаемых сотен миллиардов рублей прирост составил лишь 21 млрд руб.

Главная причина — значительное увеличение компенсаций нефтяным компаниям в рамках демпферного механизма. В апреле выплаты по демпферу достигли примерно 207,5 млрд руб., тогда как в марте были существенно скромнее. Кроме того, с 1 мая применяется ручное регулирование цен, что тоже влияет на расчёты.

Последствия для валютных интервенций и курса

Из‑за практически отсутствия значимых сверхдоходов покупки валюты для пополнения Фонда национального благосостояния окажутся значительно ниже ожиданий. Вместо оценок в несколько сотен миллиардов руб. Минфин объявил меньший объём покупок — около 110,3 млрд руб. за месяц (примерно 5,8 млрд руб. в день). С учётом операций Банка России чистые дневные покупки составят порядка 1,2 млрд руб.

Меньшие покупки валюты способствуют укреплению рубля, что дополнительно снижает рублёвые поступления от нефти, поскольку налоговые базы привязаны к доллару.

Влияние на бюджетную ситуацию

По итогам первого квартала дефицит бюджета составил примерно 4,6 трлн руб., превысив годовой план в 3,8 трлн руб. Сниженные нефтегазовые поступления и повышенные расходы усиливают фискальную нагрузку.

В мае налоги будут исчисляться исходя из цены примерно $94,9 за баррель, и при текущем курсе возможен рост нефтегазовых поступлений на несколько сотен миллиардов рублей, однако динамика будет зависеть от курса рубля и объёма компенсаций нефтяникам.